Fx 거래 및 통화 옵션에 대한 추가 조항

레그 메이슨 (LM)

LM & raquo; 주제 & raquo; 제 6 부 외환 거래 및 통화 옵션 거래에 대한 추가 조항.

제 6 부 외환 거래 및 통화 옵션 거래에 대한 추가 조항.

1998 ISDA FX 및 통화 옵션 정의의 통합. 국제 스왑 및 파생 상품 협회 (International Swaps and Derivatives Association, Inc, Inc)에서 발표 한 1998 ISDA 외환 및 통화 옵션 정의 (1998 ISDA 유로 정의에 따라 수정 및 보완 된 1998 FX 정의 및 # 148)에 포함 된 정의 및 규정은 이머징 마켓 트레이더 협회 (Emerging Markets Traders Association)는 본 계약을 보완하고 형식화하는 외환 거래 또는 통화 옵션과 관련하여 확인서에 통합되며, 확인서에 사용 된 모든 대문자 용어는 1998 FX 정의에 명시된 의미를 갖습니다 , 확인서에 별도의 정의가없는 한.

확인. 본 계약 체결일 이전에 당사자가 본 계약서의 적용을 명시 적으로 배제하지 않는 경우, 해당 계약서에 진입한지 또는 미래에 진입하게 될 FX 거래 또는 통화 옵션은 본 계약서에 달리 규정 된 경우)은 본 계약 (명시 적이든 묵시적이든간에 기존 조항을 대체 함)의 적용을받으며 이에 의해 규율되며 이에 따라 해석됩니다. 이러한 외환 거래 및 통화 옵션은 거래가되며 외환 거래 또는 통화 옵션을 확인한 당사자간에 교환 된 서류 및 기타 확인 증거 (전자 메시징 서비스의 전자 메시지 포함)는 각각 이 계약서의 목적 상).

TXU (TXU)

TXU & raquo; 주제 & raquo; 제 6 부. FX 거래 및 통화 옵션에 대한 추가 조항.

제 6 부. FX 거래 및 통화 옵션에 대한 추가 조항.

외환 거래 청산. 섹션 2 (c)는 외환 거래에는 적용되지 않습니다. 대신 다음 거래가 외환 거래에 적용됩니다.

동일 통화 쌍의 두 쌍 이상의 FX 거래 (각 조건 선례를 만족한다고 가정)에 따라 동일한 결제일 (또는 다른 지불 또는 배달 날짜)과 관련하여 양 당사자가 동일한 통화 금액을 지불해야하는 경우, , 그 금액에 대한 당사자의 의무는 자동적으로 면제되며 해당 통화로 한 당사자의 의무가 커지면 해당 당사자가 해당 금액을 지불하거나 해당 당사자에게 지불해야하는 의무로 대체됩니다. 그 정착 날짜 또는 날짜에 다른 당사자.

(i) 통화 옵션 거래 프리미엄. 통화 옵션 거래의 프리미엄이 프리미엄 지불 일에 접수되지 않은 경우 판매자는 (A) 해당 프리미엄의 늦은 지불을 수락하거나 (B) 해당 미납에 대한 서면 통지를하고, 지불이 (1) 관련 통화 옵션 거래를 무효로 처리하거나 (2) 본 계약 제 5 조 (a) (ⅰ) 항에 의거 한 미 지불액을 불건전 한 것으로 간주하는 경우 . 매도인이 앞 문장의 조항 (A) 또는 (B) (1)에 따라 행동하기로 선택한 경우 매수인은 매달 지불하지 않은 금액 또는 매매인과 관련하여 매도자가 부담 한 모든 현금 및 실제 손해에 대해 늦은 프리미엄 또는 무효 통화 옵션 거래 (기본 금리로 프리미엄과 동일한 통화로 프리미엄에 대한이자를 포함하되 이에 제한되지 않음) 및 매매가의 손실, 자금 조달 비용에 대해 판매자가 지불 한 기타 비용 또는 경비 환매 조건부 거래와 관련하여 델타 헤지 펀드 또는 기타 관련 거래 포지션의 해지, 청산, 취득 또는 재 설립으로 인해 발생한 손실

(ii) 통화 옵션 거래의 상계. 이 협정의 2 (c) 항은 통화 옵션 거래에는 적용되지 않는다. 대신 통화 옵션 거래에는 다음 조항이 적용됩니다.

(A) 동일 통화 쌍의 프리미엄 거래가 동일한 프리미엄 지불 일과 관련하여 동일한 통화 쌍 거래 (각 조건 선례를 만족한다고 가정) 사이에 두 개 이상의 통화 옵션 거래로 인해 동일한 통화로 지불되어야하는 경우, 해당 보험료에 대한 당사자의 의무는 자동으로 면제되며 해당 통화로 한 당사자의 의무가 커지면 해당 당사자가 해당 금액을 상대방에게 지불하거나 제공 할 의무가 있습니다.

(B) 같은 통화 쌍 (프리미엄을 제외한)의 금액이 동일한 결제일 (또는 다른 지불 또는 배달 날짜)과 관련하여 양 당사자가 지불해야하는 경우, (각 조건 전례의 만족을 가정 할 경우), 그 금액에 대한 당사자의 의무는 자동적으로 면제되며, 그 통화로 한 당사자의 의무가 커지면 그 당사자가 지불해야 할 의무로 대체됩니다 또는 그 화해 금액을 해당 화해 날짜 또는 날짜에 상대방에게 전달할 수 있습니다.

(C) 일치하는 통화 옵션 거래의 경우 당사자가 작성한 행사되지 않은 통화 나 Put은 해당 당사자가 작성한 행사되지 않은 모든 통화 또는 Put에 대해 해당되는 경우 전체 또는 일부가 자동으로 해지되고 종료됩니다 통화 옵션 거래 프리미엄 모두로 지불. 통화 옵션 거래가 & # 147; 일치 & # 148; (i) 동일한 통화, 통화 통화, 만기일, 만료 시간 및 파업 가격에 대해 부여 된 경우, (ii) 동일한 운동 기간을 포함하는 동일한 운동 스타일 (예 : 미국, 유럽 또는 아시아) 그리고 (iii) 당사자들의 동일한 쌍의 사무소에 의해 입력된다. 부분적 해지 및 해지 (통화 옵션 거래가 서로 다른 금액의 통화 쌍에 해당하는 경우)의 경우, 통화 옵션 거래의 나머지 부분은이 계약에 따라 통화 옵션 거래가 계속됩니다.

이상의 증거로 당사자는 정식으로 권한을 위임받은 서명자가이 협약 발효 일을 본 협약의 발효 일 현재 체결 한 바있다.

Forex 옵션에서 시작하기.

많은 사람들은 옵션을 생각할 때 주식 시장에 대해 생각합니다. 그러나 외환 시장은 이러한 독특한 파생 상품을 거래 할 기회를 제공합니다. 옵션은 소매 상인들에게 위험을 제한하고 이익을 증대시킬 수있는 많은 기회를 제공합니다. 여기서 우리는 옵션이 무엇인지, 어떻게 사용되는지, 이익을 내기 위해 사용할 수있는 전략에 대해 논의합니다.

소매 외환 거래자에게는 두 가지 기본 유형의 옵션이 있습니다. 가장 일반적인 옵션은 각각의 스톡 옵션과 매우 유사하게 작동하는 전통적인 콜 / 풋 옵션입니다. 다른 대안은 거래자에게 더 많은 유연성을 제공하는 "단일 지불 옵션 거래"또는 SPOT입니다. Forex Walkthrough에서 올바른 Forex 계정을 선택하는 방법을 배우십시오.

전통적인 옵션은 구매자가 정한 가격과 시간에 옵션 판매자로부터 무언가를 구매할 권리 (의무는 아님)를 허용합니다. 예를 들어, 상인은 1 개월에 1.3000 유로에서 2 로트를 살 수있는 옵션을 구매할 수 있습니다. 그러한 계약을 "EUR 통화 / 달러 (USD) 통화 / 달러"라고합니다. (옵션 시장에서는 통화를 할 때 현금 시장과 마찬가지로 한 번에 구매할 수 있음을 명심하십시오.) EUR / USD의 가격이 1.3000보다 낮 으면 옵션이 쓸모 없게되고 구매자 보험료 만 잃는다. EUR / USD가 1.4000까지 급상승한다면 구매자는 옵션을 행사하여 1.3000 만에 2 개의 롯트를 얻을 수 있으며 이는 이익을 위해 판매 될 수 있습니다.

외환 옵션은 장외 시장 (OTC)으로 거래되기 때문에 거래자는 옵션의 유효 기간과 가격을 선택하고 옵션을 얻기 위해 지불해야하는 프리미엄을 제공 할 수 있습니다.

브로커가 제공하는 전통적인 옵션에는 두 가지 유형이 있습니다.

미국식 - 이 유형의 옵션은 만료 될 때까지 언제든지 행사할 수 있습니다. 유럽 ​​스타일 - 이 유형의 옵션은 만료시에만 행사할 수 있습니다.

전통적인 옵션의 한 가지 이점은 SPOT 옵션보다 낮은 프리미엄이 있다는 것입니다. 또한 (미국식) 전통적인 옵션은 만료되기 전에 구매하여 판매 할 수 있기 때문에보다 유연하게 사용할 수 있습니다. 반면에 전통적인 옵션은 SPOT 옵션보다 설정하고 실행하기가 더 어렵습니다. 옵션에 대한 자세한 내용은 옵션 기초 자습서를 참조하십시오.

SPOT 옵션이 작동하는 방식은 다음과 같습니다. 상인은 시나리오를 입력합니다 (예 : "EUR / USD는 12 일 동안 1.3000을 나눕니다"). 프리미엄 (옵션 비용) 견적을 받아 시나리오가 진행되는 경우 지불금을받습니다. 기본적으로 SPOT은 옵션 거래가 성공적 일 때 자동으로 옵션을 현금으로 변환하여 지불금을 지급합니다.

많은 상인들은 SPOT 옵션이 상인에게주는 추가 선택 사항 (아래에 열거 됨)을 즐긴다. 또한 SPOT 옵션은 거래하기 쉽습니다. 시나리오에 들어가서 게임을 나가는 것입니다. 귀하가 올 바르면 귀하의 계좌에 현금이 입금됩니다. 귀하가 정확하지 않은 경우 귀하의 손실이 귀하의 보험료입니다. 또 다른 장점은 SPOT 옵션이 다양한 시나리오를 선택할 수있어서 상인이 자신이 생각하는 바를 정확하게 선택할 수 있다는 것입니다.

그러나 SPOT 옵션의 단점은 더 높은 보험료입니다. 평균적으로 SPOT 옵션 보험료는 표준 옵션보다 비쌉니다.

옵션이 일반적으로 많은 상인에게 호소하는 몇 가지 이유가 있습니다.

아래쪽 위험은 옵션 프리미엄 (옵션을 구매하기 위해 지불 한 금액)으로 제한됩니다. 당신은 무한한 잠재력을 가지고 있습니다. 당신은 SPOT (현금) forex 위치보다는 정면 높은쪽으로 적은 돈을 지불한다. 가격과 만료일을 정하십시오. (선물 옵션과 같이 사전 정의되지 않습니다.) 위험을 제한하기 위해 옵션은 오픈 스팟 (현금) 포지션을 헤지하기 위해 사용될 수 있습니다. 많은 자본을 위험에 빠뜨리지 않고 기본적인 이벤트가 발생하기 전에 (예 : 경제 보고서 또는 회의) 시장 이동 예측에 대한 거래 옵션을 사용할 수 있습니다. SPOT 옵션은 많은 옵션을 허용합니다 : 표준 옵션. 원터치 스포트 - 가격이 일정 수준에 도달하면 판매 대금을받습니다. 노 터치 스팟 - 가격이 일정 수준에 도달하지 않으면 판매 대금을받습니다. Digital SPOT - 가격이 특정 수준보다 높거나 낮은 경우 판매 대금을받습니다. 더블 원터치 스포트 - 가격이 두 세트 수준 중 하나에 닿는 경우 판매 대금을받습니다. 더블 노 터치 SPOT - 가격이 두 세트의 레벨 중 하나를 터치하지 않으면 판매 대금을받습니다.

그래서, 왜 모든 사람들이 옵션을 사용하지 않는가? 글쎄, 그들을 사용하는 몇 단점이 있습니다 :

옵션의 행사 가격과 날짜에 따라 보험료가 다르므로 위험 / 보상 비율이 다릅니다. SPOT 옵션은 거래 할 수 없습니다. 구매하면 마음을 바꾸고 팔 수 없습니다. 시장에서의 움직임이 발생할 수있는 정확한 기간과 가격을 예측하는 것은 어려울 수 있습니다. 당신은 확률에 반하는 것일 수 있습니다. (옵션 판매자가 트레이딩 에지를 가지고 있는지 확인하십시오.)

옵션에는 집합 적으로 값을 결정하는 몇 가지 요소가 있습니다.

내재 가치 - 이것은 지금 행사되어야한다면 옵션이 얼마나 가치가 있는지입니다. 파업 가격과 관련하여 현재 가격의 위치는 세 가지 방법 중 하나로 설명 될 수 있습니다. "돈으로"- 이것은 파업 가격이 현재 시장 가격보다 높음을 의미합니다. "Out of the money"- 파업 가격이 현재 시장 가격보다 낮다는 뜻입니다. "At the money"- 이것은 파업 가격이 현재 시장 가격에 있음을 의미합니다. 시간 가치 - 시간에 따른 가격의 불확실성을 나타냅니다. 일반적으로 시간이 길수록 시간 가치가 크기 때문에 지불하는 프리미엄이 높습니다. 금리 차이 - 금리의 변화는 옵션 파업과 현재 시장 금리 간의 관계에 영향을 미칩니다. 이 효과는 종종 시간 가치의 함수로서 보험료에 포함됩니다. 변동성 - 변동성이 클수록 제한된 기간 내에 시장 가격이 타격 가격에 부딪 힐 가능성이 높아집니다. 변동성은 시간 가치에 포함됩니다. 일반적으로 변동 환율이 ​​높은 통화는 옵션 프리미엄이 더 높습니다.

2010 년 1 월 2 일이라고 말하면 현재 1.3000 달러 인 EUR / USD (유로 대 달러) 쌍이 미국의 긍정적 인 수치로 인해 아래로 향하고 있다고 생각합니다. 그러나 중요한 변동성을 초래할 수있는 주요 보고서가 곧 발표됩니다. 이 변동성이 향후 2 개월 이내에 발생할 것으로 의심되지만 현금으로 인한 위험을 감수하고 싶지 않으므로 옵션을 사용하기로 결정했습니다. (Forex 과정 Teach Beginners 거래 방법 시작에 도움이되는 도구를 배우십시오.)

그런 다음 중개인에게 가서 EUR 풋 / 달러 통화 (보통 "EUR 풋 옵션"이라고 함)을 1.2900의 행사 가격과 2010 년 3 월 2 일의 만료 가격으로 설정하라는 요청을합니다. 브로커는 이 옵션의 가격은 10 pips이므로 기꺼이 구매할 것입니다.

이 순서는 다음과 같습니다.

타격 가격 : 1.2900.

유효 기간 : 2010 년 3 월 2 일.

프리미엄 : 10 USD pips.

현금 (지점) 참조 : 1.3000.

새 보고서가 나오고 EUR / USD 쌍이 1.2850으로 떨어지는 경우 옵션을 행사하기로 결정하면 40 USD pips의 이익 (1.2900 - 1.2850 - 0.0010)을 얻을 수 있습니다.

옵션은 다양한 방법으로 사용될 수 있지만 일반적으로 (1) 이익을 확보하거나 (2) 기존 위치를 헤지하기 위해 두 가지 용도 중 하나로 사용됩니다.

옵션은 위험을 억제하면서 이익을 얻는 좋은 방법입니다. 어쨌든 프리미엄 이상을 잃을 수는 없습니다! 많은 외환 거래자들은 현금 외환 시장에서 스프레드와 위험이 증가 할 때 중요한 보고서 또는 이벤트의 시간대에 옵션을 사용하기를 원합니다. 옵션이 저렴하기 때문에 다른 수익 기반 외환 거래자는 단순히 현금 대신 옵션을 사용합니다. 옵션 포지션은 동일한 금액의 현금 포지션보다 많은 돈을 벌 수 있습니다.

옵션은 기존 포지션을 헤지하여 위험을 줄이는 좋은 방법입니다. 일부 거래자는 중단 손실 포인트 대신 또는 함께 옵션을 사용합니다. 스톱 옵션과 함께 옵션을 사용하는 주된 이점은 가격이 자신의 위치를 ​​계속 움직이면 무한한 잠재력을 가질 수 있다는 것입니다.

통화 옵션.

'통화 옵션'이란 무엇입니까?

통화 옵션은 구매자에게 특정 날짜 또는 그 이전에 지정된 환율로 특정 통화를 구매 또는 판매 할 권리를 부여하지만 의무는 아닌 계약입니다. 이 권리는 판매자에게 지불되며, 금액은 거래소에서 옵션을 구매할 경우 계약 수에 따라 달라지며, 또는 거래가 체결 될 경우 계약의 명목 금액에 따라 달라집니다. 카운터 시장. 통화 옵션은 기업, 개인 또는 금융 기관이 환율의 부작용을 헤징하는 가장 일반적인 방법 중 하나입니다.

통화 옵션 '을 깨고'

옵션 가격에는 몇 가지 구성 요소가 있습니다. 파업은 투자자가 장기 투 수인 경우 옵션 소유자가 통화를 살 수있는 비율이며, 투자자가 장기간 통화하는 경우 또는 매도 할 수있는 비율입니다. 옵션의 만료일 (때로는 만기일이라고도 함)에서 행사 가격은 당시의 현물 가격과 비교됩니다. 옵션의 유형 및 현물 환율이 거래되는 지점에 따라 파업과 관련하여 옵션이 행사되거나 무용지물이됩니다. 옵션이 만료되면 통화 옵션이 현금 결제됩니다. 이 옵션이 돈에서 만료되면 쓸모 없게됩니다.